NBA自认为是老大的四个球星却被遗弃认为詹姆斯是来辅助我的

在很多NBA球队当中,几乎都有一位当家球星。在季后赛的比赛当中,到了最后的关键时刻,往往是球队当中的超级球星站出来解决战斗,他们对于比赛胜负和球队的输赢都是非常重要的。

此外,亚马逊也可能在降低酒店佣金的同时充分利用Prime会员体系和庞大业务规模所带来的优势,这样一来,Expedia和Booking Holdings必然会面临极大的挑战。

从2015到2018,国家连续4年提到“去杠杆”。九鼎集团近年来的屡次降杠杆操作,正是响应了国家政策的指引。从当前结果来看,已经取得了不错的效果。

“从长远的角度出发,亚马逊在提升复购率和吸引新用户方面的突出能力(从其零售业务便可见一斑)可能对Google的旅游搜索业务构成一定的威胁。” Novak补充称。

熊市下依旧跑赢股票市场,内在价值凸显

(九鼎集团2014年-2018年每股净资产增长率与上证综指涨幅比较表)

摩根斯坦利的股票分析师Brian Novak表示,尽管亚马逊目前并未深入旅游行业,但该公司也在不断利用相关资源尝试发展新的业务。2017年,亚马逊以137亿美元全资收购了美国有机生鲜超市Whole Foods,借此将目光瞄准了食品零售领域。

去年,在国内去杠杆及美股下跌等因素影响下,A股全年震荡走低。截至12月28日,上证综指全年跌幅24.59%,深成指跌幅为34.42%。全年A股上市公司数量增加82家,市值减少14.39万亿元,降幅达到29.56%。

但与亚马逊平台出售的其他产品服务相比,旅游产品的购买频率相对较低,交易价值较高,因此维持用户忠诚度,提升复购率的难度也更大。

对于亚马逊而言,要提升旅游业务的竞争力仍然需要时间,提升酒店库存是其中的一大难题,但亚马逊通过合作、分销方式及收购可能会加快这一进程。

值得一提的是,2018年12月27日,九鼎集团公告其全资子公司富通亚洲以215亿港元出售下属全资公司富通保险100%股权,但这笔收益并没有计入财务报表。九鼎表示,该笔收益基于不同的会计准则或不同的会计政策将计入不同的会计期间或不同的会计科目,但这均不影响公司的实质利益。实质上,出售富通保险将使得九鼎净资产总额增加约53亿元,以2018年底数据为基础,则净资产将增加为268亿元,每股净资产将达到1.79元。

大力改进作风,让脱贫攻坚的钉子更牢实。钉钉子是一种有恒心、有毅力、重实干的精神。好作风才能保证脱贫攻坚取得好效果。赢得脱贫攻坚战的决胜,必须通过作风建设保驾护航,咬定目标不放松,转变作风不松懈。要着力解决群众反映的“虚假式”脱贫、“算账式”脱贫、“指标式”脱贫、“游走式”脱贫等问题,坚决破除脱贫攻坚工作中存在的形式主义、官僚主义现象,确保扶贫工作务实、脱贫过程扎实、脱贫结果真实。

虽然投资标的中仍包含有个别金融业务公司,但九鼎集团表示完全无意于成为一家经营金融业务的公司。据公开资料显示,九鼎不仅卖掉了富通保险,还以4000万元对价把旗下中捷保险经纪股份有限公司的98%股权出售。若富通保险交易完成交割,九鼎集团控股经营投资方面将不再涵盖保险业务。

Novak表示,开通酒店预订业务预计将为亚马逊带来6亿美元的年新增利润,大概是Expedia的一半。

外界一度用“金融全牌照”来描述九鼎在金融领域的布局。在九鼎的金融版图里,证券、保险、公募基金、私募等牌照样样齐全。但毕竟,投资机构的盈利方式就是通过长期限持有获取投资收益,或者在合适时机减持、整体卖出来获取收益。售出目前市场上稀缺的保险牌照,将九鼎集团专业投资出身的背景体现得淋漓尽致。

“对于公司的整体业绩表现,我们关心的是公司内在价值的增长”,九鼎集团在《致股东的信》中强调,“从长期看,净资产的增长与内在价值的增长幅度会基本一致,因此我们选择每股净资产的增长作为公司整体业绩表现的替代衡量指标。”如果选择上证综合指数的年度涨幅作为九鼎集团投资业绩的横向比较基准,可以看出,九鼎集团的内在价值总体上始终保持着较高水平,长期发展看好。

抓好基层减负,让脱贫攻坚的钉子更牢实。心往一处想,劲往一处使,避免东一榔头西一棒子,钉钉子才牢实可靠。基层减负要与脱贫攻坚工作相互促进。要认真落实中办《关于解决形式主义突出问题为基层减负的通知》,让扶贫干部从文山会海、迎评迎检、材料报表中解脱出来,从一些无谓的事务中解脱出来,确保他们心无旁骛、集中精力搞好脱贫攻坚。为基层“减负”“松绑”要出实招更招,把影响脱贫攻坚的“累赘”坚决减下来,让扶贫干部轻装上阵,最大限度地激发扶贫干部干事创业、担当作为的积极性主动性创造性,不断开创脱贫攻坚的新局面。

Novak称,Google的发展格局将迎来一定的变革。当前Google的数字广告业务发展得如火如荼,而亚马逊再回归旅游业务后与Google在广告业务方面将产生竞争关系。

排名第三的是霍华德。巅峰时期的魔兽在内线可以说是无人能挡的,攻防两端都有着极高统治力的霍华德是联盟当中难得一遇的奇才,作为唯一一个能够单换勒布朗詹姆斯的球员,霍华德在魔术队是绝对的老大。

未来九鼎集团将继续实施稳健的运营策略,进一步降低资产负债率。此外,九鼎集团称,公司的投资方向后续将进一步偏重于实业领域,逐步减少金融业务的占比。“公司坚持谨慎的财务原则,保持较低的财务杠杆,同时原则上均以剩余自由资金的多少来决定投资安排而不是根据投资需要来决定资金需求,藉此降低对股权或债权融资的需求。”

摩根士丹利分析师认为,亚马逊的客户群规模已经确立,而该公司也具备颠覆在线旅游市场的能力,这两项因素奠定了亚马逊在“在线旅游领域的竞争基础”。

九鼎集团相关人士在回应出售富通保险的原因时曾表示:“此时出让现有最优质的资产,从而获得大量现金,有利于公司进一步降低资产负债率和减少财务费用,有利于公司进一步聚焦投资主业。”

从2014年4月29日新三板挂牌上市至今,九鼎集团曾创造过投资界的神话,也曾走入过发展的低谷,但始终坚持自己的定位是成为一家纯粹的、专业的投资公司。2018年,九鼎集团将自己的战略明确为“去金融,去杠杆,聚焦投资主业”。

仔细研读九鼎集团的年报,可以发现其历年“致股东的信”字里行间的画风和深层次的投资理念与巴菲特致股东的信有几分相似;巴菲特执领的伯克希尔在1965-2018年期间,取得了年化20.5%的复合回报率,而同期标普500的年化复合回报率为9.7%,可谓投资界神话。与伯克希尔相比,九鼎集团还很年轻,目前挂牌上市只有5个年头,未来能否取得长期稳定并战胜市场的回报,可以拭目以待。

年报显示,以账面净资产口径计,九鼎集团总部视角的资产负债率为42%;以公允净资产口径计,总部视角的资产负债率为33%。长期借款108亿元,占总资产的比重为11.96%,较上年同期减少约17亿元;短期借款12亿元,占总资产的比重为1.33%,较上年同期大幅减少约50亿元。

坚持响鼓重锤,让脱贫攻坚的钉子更牢实。扶贫工作当前剩下的都是贫中之贫、困中之困、艰中之艰,都是难啃的硬骨头,脱贫的成本更高、难度更大。在这个时候,更要确保钉钉子找准方位,精准发力、精准突破,把钉子钉实钉深钉牢。要抓重点、补短板、强弱项,解决“两不愁三保障”突出问题。要找准路子,精准施策,加大投入,确保焦点不散、靶心不变、力度更大,把准脱贫攻坚正确方向。从最突出问题入手,尽锐出战、合力攻坚,逐一研究细化实化攻坚举措,进一步加大力度攻城拔寨、攻坚克难,确保如期完成脱贫任务。

报告预测,亚马逊对旅游业务的前期投资规模不会超过对旗下流媒体部门的投资规模(约64亿美元)。

“此外,随着语音搜索能力的增强,Alexa将成为旅客生活中越来越重要的一大元素,而这种发展趋势也加大了Google所面临的挑战。”(本文由Elena编译自PhocusWire)

排名第四的是里基戴维斯。在2002-2003赛季,那个时候的克里夫兰骑士仍然是东部的一支鱼腩球队,而克里夫兰这座城市无论是篮球还是橄榄球近几十年都没有拿到过冠军。不过在那个赛季,骑士队的里基戴维斯却打出了一个非常出色的赛季,场均能够拿到20.6分4.9篮板5.5助攻的他已经成为了球队当中的核心球员。

去杠杆、去金融效果显著,资产负债率大幅降低

尽管亚马逊能够进一步“专注于选择性服务、优化定价模式和无缝化支付体验,从而提高转化率并吸引更多用户”,但要实现这一过程并不简单。

过往4年,九鼎集团可比的每股净资产从0.84元增长到1.49元,累计增长77.4%,年复合增长率为15.4%。上证综指同期累计涨幅为-22.9%,年复合增长率为-6.3%。2018年,在上证综指全年跌幅高达24.6%的熊市下,九鼎集团仍战胜市场9.1个百分点。这对一个大型投资公司来说,是非常不容易的。有统计数据说明,华尔街只有5%左右的机构,在10年以上的投资中能够跑赢或跑平大盘。

富通保险的出售给九鼎集团带来了巨额的收益,这样一来,2019年九鼎集团手中的现金或将超过100亿元,这无疑会使九鼎集团获得极大的动能提升,以在投资主业上得到更大的施展空间。

对比近5年的数据可发现,无论上证综指下跌还是上涨,九鼎集团都跑赢了大市。

这样愚蠢的想法也让他在那个赛季仅仅打了二十多场比赛后就被交易到了凯尔特人队,如今听起来,里基戴维斯的想法确实非常可笑。

“从Booking Holdings和Expedia的发展经验来看,发展旅游业务需要加强销售和营销团队的建设,与此同时与更多酒店供应商达成合作。”

众所周知,九鼎集团靠投资起家。公司及核心团队成员加入公司后持续从事投资工作,累计投资超过300个项目,且在股权、股票、债权、债券、不良资产等投资领域拥有十分丰富的实践经验。

关于富通保险的出售,目前,九鼎集团已收到交易协议约定的31.2亿港元定金及首付款,待交割全部完成后,将共计获得至少约215亿港元的现金回流。据测算,如果九鼎将其中的70%用于还债,资产负债率将下降到20%左右,如果全部用于还债,将清偿所有债务。对比其他家企业而言,九鼎集团的资产负债也是相对稳健的。

2015年,亚马逊推出了目的地打包服务Amazon Destinations,但该项目在5个月后便宣布关闭。 

报告称,随着广告营销效率的提升,亚马逊酒店业务的利润水平可能会跃升至15亿美元。

“千里之行,始于足下”,一个行动胜过一打纲领。在脱贫攻坚的关键阶段,要大力发扬钉钉子精神,坚定信心不动摇、锲而不舍打硬仗,把工作往深里做、往实里做,不获全胜、决不收兵,让脱贫成效真正获得群众认可,经得起实践和历史检验。(作者系天府评论新闻观察员)

另一方面,亚马逊目前的用户数量达到3亿,他们再次回归旅游服务也将为Google带来挑战。

针对公司2018年净资产增长为负,九鼎集团表示:主要受股票市场大幅下跌的影响。

排名第一的是以赛亚托马斯。说起小托马斯,可能很多人对于他的励志故事都是记忆犹新的,作为一名二轮末位秀,他却在凯尔特人打出了职业生涯最巅峰的数据,成为了全明星控卫。不过在那之后,小托马斯也有些飘飘然,认为自己是球队的未来绝对核心,安吉只能给他顶薪续约。之后,小托马斯不仅没有拿到顶薪合同,如今甚至连球都打不上。

比如湖人队的勒布朗詹姆斯,雷霆队的威斯布鲁克和保罗乔治以及凯尔特人的欧文等等。当然成为超级球星也是需要一定实力的,在NBA历史上也有一些球员对自己的能力产生误判,自认为是球队核心,最终却被球队交易的故事,今天我们就来盘点一下有哪些球员。

不过在转会来到湖人之后,霍华德仍然以为自己是湖人队的核心,这也让他和科比两个人之间的矛盾加大,哪怕当时球队当中还有加索尔和纳什,湖人队却在季后赛首轮就遭遇到了马刺的横扫,而霍华德仍然以老大自居的想法也让人觉得可笑。

不服从詹姆斯的欧文希望能够成为一个真正的球队老大,选择了远离詹姆斯,加盟凯尔特人。不过本赛季真正成熟的欧文也认识到了之前自己的不理智,并且像詹姆斯表达了自己的歉意。

根据年报,九鼎集团作为综合性投资公司,权益性投资占比较大。权益性投资中又主要投资于中国企业的股权和股票,该等股权和股票的估值及收益与证券市场波动紧密相关。此外,公司控股投资的证券公司、公募基金管理公司的业务发展情况也与证券市场的波动紧密相关。因此,证券市场的运行情况对公司的业绩影响较大,证券市场的波动会导致公司业绩的大幅度波动。

截止2018年底,公司管理基金的已投企业在国内外各资本市场上市的累计达到62家,在新三板挂牌的累计达到58家。科创板方面,九鼎集团的不少投资项目已经进入了受理企业名单。比如,科创板首批受理企业久日新材,股东名单中就有九鼎集团旗下的九泰基金;首批受理企业赛特斯,就是九鼎投资投资的企业……

但这一点也推动形成了旅游行业的比价模式,Google等企业都希望抓住这一机遇。 

聚焦投资主业,欲做中国版的“伯克希尔”

不过由于球队的成绩比较糟糕,骑士队也幸运地在选秀大会上拿到了状元签,他们在2083年选中了天之骄子勒布朗詹姆斯。当所有人都知道他将会成为骑士队核心的时候,里基戴维斯却还认为詹姆斯的到来只是辅佐自己。

排名第二的是凯里欧文。作为2014年的选秀状元,来到骑士队的欧文逐渐成为了球队当中的核心球员,他的进攻天赋也让无数人羡慕。不过当詹姆斯宣布回到骑士队的时候,欧文在球队当中的老大的位置也受到了撼动。

富通保险曾一度是九鼎集团最重要的盈利来源。年报显示,2018年度,富通保险在香港市场实现营业收入84.96亿港币,同比增长26.95%。卖掉这样一家被外界称为“现金奶牛”的优质企业,除了在偿还债务方面的考量,更是九鼎集团在“去金融”上迈出的重要一步。

此外,该报告分析称,亚马逊平台拥有极高的广告转化率优势,每笔交易的营销成本仅为0.75美元,远远低于Expedia和Booking Holdings。